引言

原油即石油,是世界上最重要的能源,原油期货的产生主要是因为石油危机导致的油价剧烈波动,目前原油期货交投十分活跃,已经超过了金属期货。而上期所也在紧锣密鼓筹备,准备在年内推出中国的原油期货。究竟原油期货有何魅力引得人们争相竞逐?让我们接着往下看……

上海期货交易所原油期货设计方案
合约标的 中质含硫原油
交易单位 100桶/手
报价单位 美元/元/桶
最小变动价位 0.01美元/0.1元
每日价格
最大波动
不超过上一交易
日结算价±5%
交易保证金 合约价值的7%
合约交割月份 1-36月
交易时间 上午9:00-11:30
下午1:30—3:00
交割品级 API度32,含硫度1.5%
交割地点 交易所指定交割地点
交割方式 实物交割
交易代码 CO
上市交易所 上海期货交易所
   

纽约商品交易所(COMEX)地处纽约曼哈顿金融中心,与纽约证券交易所相邻。它的交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品,但能源产品交易大大超过其他产品的交易。交易所的交易方式主要是期货和期权交易,到目前为止,期货交易量远远超过期权交易量。

原油是全球交易最为活跃的商品,NYMEX推出的轻质低硫原油期货合约是目前流动性最大的原油交易平台,也是是目前世界上成交量最大的商品期货品种之一。其流动性良好和价格透明 ... [more]

美国雪佛龙公司,美国第二大石油公司,业务遍及全球180个国家和地 区。2001年10月,雪佛龙以390亿美元兼并了其主要竞争对手之一德士古 (Texaco),并以雪佛龙-德士古作为公司的名称。2005年5月9日雪佛龙德 士古宣布,更名为"雪佛龙公司"。

雪佛龙是当今具有相当竞争力的全球能源公司之一, 2006年《财富》世界500强排行榜位列第6名。公司业务遍及180多个国家, 涉足于油气产业的每一个领域,其中包括勘探开采、炼油... [more]

上市交易所 NYM(被CME收购) IPE(被ICE收购) 交易单位 1000桶(42000加仑) 1000桶(42000加仑)
交易代码 CL B 报价单位 美元及美分/桶 美元及美分/桶
交易品种 低硫轻质原油 布伦特原油 最小变动价位 0.01美元/桶
(每张合约10美元)
0.01美元/桶
(每张合约10美元)

    每日价格最大波动限制

  • 最初最大波动幅度为10美元,如波动触及10美元,停 盘5分钟后,波动幅度再增加10美元,以此类推。每 日交易结束前60分钟,无涨跌停板限制。
  • 无限制

    合约月份

  • 今年与未来5年的连续月份,第6年后到第9年每年6月 及12月。其余月份将在12月合约到期后每年更新。
  • 连续72个月的合约上市交易。包括6月和12月的6张合 约可以再多交易3年,每年12月合约到期后,将额外 增加12个月的合约。

    持仓限额

  • 对于目前正在交易的不同月份到期的各个合约,其总 持仓量不得超过20000个净期货头寸;对于单个合约, 其持仓量也不得超过10000个净期货头寸;对于当前 交割月份合约,持仓量不得超过3000个净期货头寸。
  • 每日所有月份合约持仓不得超过100张。

    持仓限额

  • 对于目前正在交易的不同月份到期的各个合约,其总 持仓量不得超过20000个净期货头寸;对于单个合约, 其持仓量也不得超过10000个净期货头寸;对于当前 交割月份合约,持仓量不得超过3000个净期货头寸。
  • 每日所有月份合约持仓不得超过100张。

    最后交易日

  • 本月份进行的交易必须在交割前一月的25号往前数的 第3个工作日完成。若该月25日为非工作日,则必须 在提前一个工作日往前数的第3日完成。
  • 如果交割月第一天的前第15天为伦敦的工作日,交易 应于当天收盘时停止。如果当日是伦敦的非工作日( 包括星期六),交易将于当天后一个工作日停止,该 日期由交易所公布。

  • 1、1978年11月上市取暖油期货合约
  • 2、1982年上市含铅汽油期货合约,1986年被无铅汽油期货合约取代
  • 3、1986年上市西德克萨斯中质原油(WTI)期货合约
  • 4、1990年上市天然气期货合约2001年交易量为7254万手,
  •       日均交易量27万手

  • 1、1981年上市轻柴油期货合约
  • 2、1988年上市布伦特原油期货合约
  • 3、1997年上市天然气期货合约
  •       2001年交易量为2641万手,日均交易量17万手

  • 1、1999年7月上市汽油、煤油期货合约
  • 2、2001年9月上市原油期货合约
  •       2001年交易量为2560万手

  • 1、1989年SIMEX上市高硫燃料油期货合约
  • 2、2002年4月与TOCOM签署合作协议交易中东原油期货合约

国际原油定价体系对我国的启示

目前,我国正在积极筹备原油期货的上市,推出原油期货是我国争夺国际能源定价权的重要举措,具 有战略意义。在进入国际市场前,我们有必要对当前国际市场的游戏规则有所了解,尤其要了解原油市场 的结构和定价体系。

当前国际石油市场采用的定价体系称为"市场相关定价体系",起源于1986-1988年间,至今已存在超 过了25年。"市场相关定价体系"最重要的特色是设定了所谓的"基准原油",目前全球有三种基准原油 价格:西德州中质原油(WTI)、布伦特现货价格(Dated Brent)、迪拜-阿曼原油(Dubai-Oman)。对于 我国争夺国际能源定价权的战略来说,创造自己的原油基准将是重要目标之一。

"市场相关定价体系"给原油定价的过程如下:

第一步,基准原油(WTI和布伦特)的期货市场设定了"价格水平"。期货市场是最公开和透明的交易 场所,因此其价格是整个定价体系中最"客观"的。这里的"客观"并非指期货价格一定准确反映了基本 面,而是指期货价格是纯粹的交易结果,直接反映在交易所的显示屏上,不存在任何人为的修改。

第二步,以期货市场设定的"价格水平"为基础,纸货市场再交易各种"价差",这里的价差主要是 各种市场层次之间的价差。以布伦特原油为例,布伦特的现货价格(Dated Brent)和布伦特的远期价格 (Brent Forward)之间,由一种叫CFDs的场外互换合约联系,CFDs实际上就交易了两者之间的价差。而 Brent Forward和布伦特期货之间通过"期转现"(EFPs)交易联系,其报价同样是价差,把这两个价差 和"价格水平"相加,就得到了现货价格。市场通过"套利机制"来保证价差... [more]

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综合排名 公司名称 石油储量 天然气储量 石油产量 天然气产量 炼油能力 油品产量
2011 2010 位次 亿吨 位次 亿立方米 位次 万吨 位次 亿立方米 位次 万吨 位次 万吨
1 1 沙特阿拉伯国家石油公司 2 132 5 80165 1 50035 6 839 7 14810 9 12115
2 2 伊朗国家石油公司 3 75.9 1 330912 2 21460 2 1374 13 10585 14 8705
3 3 埃克森美孚公司 12 5,8 13 22318 7 12110 3 1256 2 32070 1 31300
4 4 委内瑞拉国家石油公司 1 148.3 6 55245 3 14850 18 414 10 12670 5 15175
5 5 中国石油天然气集团公司 8 12.8 9 33078 5 14200 7 829 14 10530 4 15710
6 6 BP公司 16 5.4 18 12091 9 11870 5 868 3 29635 6 13335
7 7 皇家荷兰/壳牌集团 23 3.1 17 13347 14 8545 4 962 1 32300 3 17970
8 8 雪佛龙 21 3.3 23 6867 14 9615 13 521 5 15565 11 10800
9 10 道达尔 24 3.0 22 7302 18 6700 11 584 4 18880 10 11815
10 12 俄罗斯天然气公司 18 4.7 2 189922 26 4350 1 5084 26 4080 23 5455

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